Выход отечественных эмитентов на Варшавскую фондовую биржу возможен двумя способами: листинг непосредственно Украинской компании или листинг холдинговой компании, зарегистрированной за рубежом. Из-за существующих ограничений Украинского законодательства, связанных с регистрацией проспекта эммиссии в стране эмитента, обязательном листинге в своей стране и торговлей в иностранной валюте, наши компании не прибегают к листингу первым способом. Все эмитенты, владеющие Украинскими компаниями и сделавшие IPO на иностранных площадках (в том числе Астарта и Кернел - на ВФБ), зарегистрированы в Европе или офшорных юрисдикциях.

Среди факторов, являющихся преимуществом ВФБ по сравнению с другими биржами, следует выделить три основных: большое количество и «хорошее качество» капитала, стоимость размещения и относительно высокая ликвидность торговли.

В Польше объем инвестирования местными пенсионными и инвестиционными фондами за рубежом ограничен 5%-ми их активов, тогда как уникальным по Европе является возможность инвестирования 40% в акции, котирующиеся в Польше, способствуя большому притоку капитала на ВФБ изнутри. На конец Июля 2008г. пенсионные и инвестиционные фонды инвестировали на ВФБ соответственно около 45 и 40 млн Евро. На ВФБ высока доля иностранных инвесторов - около 30% оборота, давая эмитентам доступ к широкой международной базе. Также высока доля «розничных», т.е. неинституциональных торговцев - 30-35% оборота, что улучшает ликвидность.

Стоимость размещения на ВФБ составляет 5-6% при объемах привлеченных средств около 25-50 млн Евро и выше, и 10-12% при объемах ниже 25 млн Евро. Такие показатели являются умеренными по сравнению с другими Европейскими биржами.

Другие преимущества ВФБ: наличие IPO партнеров ВФБ в Украине; географическая и «языковая» близость; относительно невысокие требования к листингу - нет требования по независимым директорам; правовые регулирования, соответствующие нормам ЕС - проспект эмиссии (который может быть подготовлен на Английском языке) регистрируется/утверждается надзорным органом Польши (Комиссией финансового контроля), давая возможность торговаться на любой другой Европейской площадке; торговля всеми финансовыми инструментами - акциями, депозитарными расписками, долговыми инструментами, опционами и фьючерсами; современная инфраструктура - электронное распростанение информации, наличие альтернативной площадки New Connect для сравнительно маленьких эмитентов; ВФБ - акционер Deutsche Borse, Euronext и ЛФБ;

Статистика развития подтверждает вышеуказанные преимущества: постоянно увеличивается количество как Польских, так и зарубежных компании торгующихся на ВФБ, около 250 компании провели IPO на ВФБ за 2004-08 гг., а по состоянию на конец Июля 2008г. ВФБ обошла Wiener Boerse (Венская фондовая биржа) как по объему общей капитализации - 126,2 и 117,4 млрд Евро, соответственно, став найбольшей в Центральной и Восточной Европе, так и по количеству иностранных компании, которые торгуются на ней.

Милленниум Капитал является IPO Партнером ВФБ с 2007 года. Наша веб-страница http://www.mcapital.com.ua/  показывает данные ее торговли в режиме он-лайн.